2008年經濟大事回顧

距離2009年只有十數分鐘.總觀全年,工作壓力不少,甚至對健康有些影響.但現在總算安然度過.祈望明年身體健康,迎接新一年度的挑戰.
現在附上信報的2008年經濟大事表.以便大家回顧.

價值投資

昨天看財經透視,介紹兩位投資者在金融海嘯下的投資組合的價值.其中一個在最高峰的時期,其組合約值600萬.但現在只值160萬.另一位的投資組合亦大幅扁值.而兩位都是說是根據BUFFET 的價值投資法.

但究竟何謂價值投資法
YAHOO KNOWLEGE 內的資料
最佳解答網友票選 回答者： MACAU ( 小學級 2 級 )
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回答時間： 2007-11-02 17:11:37
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「 價 值 投 資 法 」 ， 是 購 買 一 些 被 分 析 家 低 估 了 的 公 司 股 票 ， 因 為 這 些 股 票 的 內 在 價 值 （ intrinsic value ） 未 能 充 份 反 映 在 股 價 之 上 。



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畢 菲 特 苦 心 經 營 巴 郡 51 年 ， 資 產 總 值 高 達 2,484 億 美 元 （ 19,375 億 港 元 ） ， 巴 郡 股 價 年 年 節 節 上 升 ， 現 時 每 股 要 10.66 萬 美 元 （ 83 萬 港 元 ） ， 這 實 拜 股 神 投 資 心 法 所 賜 ， 就 是 價 值 投 資 法 （ value investing ） 。

被 譽 為 「 價 值 投 資 法 之 父 」 的 美 國 著 名 經 濟 學 家 格 雷 厄 姆 （ Benjamin Graham ） ， 於 1976 年 逝 世 ， 他 的 學 生 畢 菲 特 將 「 價 值 投 資 法 」 發 揚 光 大 。



每 股 股 價 逾 10 萬 美 元

1962 年 ， 畢 菲 特 看 準 當 時 巴 郡 股 票 價 值 被 估 低 ， 於 是 大 手 吸 納 ， 取 得 巴 郡 控 制 權 。 1965 年 後 ， 畢 菲 特 繼 續 用 價 值 投 資 法 進 行 長 線 投 資 ， 巴 郡 現 時 擁 有 60 幾 間 跨 國 大 企 業 股 份 ， 包 括 可 口 可 樂 、 沃 爾 瑪 （ Wal-Mart ） 和 中 石 油 。

巴 郡 每 股 股 價 高 逾 10 萬 美 元 ， 創 下 紐 約 證 券 交 易 所 最 高 紀 錄 。 畢 菲 特 前 天 表 示 ， 希 望 死 後 遺 產 可 盡 快 應 用 在 慈 善 事 業 上 ， 屆 時 自 己 的 巴 郡 股 票 將 捐 給 慈 善 基 金 會 ， 當 中 包 括 微 軟 主 席 蓋 茨 的 「 比 爾 及 梅 林 達 ． 蓋 茨 基 金 會 」 。

美 聯 社 / 美 國 有 線 新 聞 網 絡

但我的答案是以一個低於其價值去買入一間公司股票,並且信任管理層繼續經營,及成長.

金融海嘯

金融海嘯始予美國樓價下跌,現在蔓至銀行之間失去互信,存戶對銀行失去信心.
近幾過月不斷忙於搜集資料,令原本緊張的人手百上加斤......

450D

舊同事

昨天乘地鐵下班時,遇見一位舊同事.她是我在gtc工作時認識,她現時已調到分行裡工作.在短短十分鐘的談話中,她沒埋怨九時才下班的辛勞,也沒有不滿每四年輪調的工作制度.而面上由始至終都帶著笑容.
起初以為這些都只銀行推銷員手法,說服朋友買投資產品.在傾談中,所感受到的並不是這些,而是一些相隔12,3年再見的喜悅.
可能人年紀大了,這份相遇的緣分更覺珍惜.
所以,以後在街上遇到朋友,同事,多一點熱情及笑容.使大家都能帶著歡愉離開.因不知何時再見.

Spiderman

昨天晚上在HBO台看了SPIDERMAN3,雖然看了很多次,但仍覺吸引.SPIDERMAN與其他的英雄不同.他不像SUPERMAN的有型,亦不像BATMAN般有錢.他曾經做過外賣仔,但因為時常在送外賣途中幫人,遭人投數,結果被解僱.他的生活比較現實.
第一集:能力越大,責任越大
第二集:?????(忘記了)
第三集:人的慾望及自省

故事較有意思.不只是大美國主義

交通

昨晚從電視機上看到交通銀行的廣告,心想究竟"交通"是什麼意思?是交通擠塞的交通,還是人與人之交通?
幸在其英文名給了我答案,Communication應是指人與人之交通.
人與人之交通的確很重要,它是相向的,而且是團結,生活及生存的要素.
透過交通,領導可以帶領團隊向前行,
透過交通,互相分享生活的樂趣,
透過交通,人不再孤獨的存在.

既然人與人的交通是這麼重要,那為什麼又存在隔膜?
是人的怯懦,缺乏自信,不敢將自已想法表達,
還是人的自大,所有人都需聽命於我呢?

My Car

同一首歌,不同的意思

王菲版


原作者版

守望你

今天早上,在ipod touch偶然聽到的歌,歌詞令人非常感動.
這個encounter 並不從內裡出發,而從外而來.這令我對"是神尋找我們,我們如同走失的羊"這句話有另一番感受.
再想,這一種領悟需要留著,是珍貴的,更加想我的女兒能夠明白.
"耶和華神是阿伯拉罕的神,以撒的神,雅各的神 ..." 這個信仰是代代相傳.

團隊

今早看信報的一篇"從英超論精明投資",其中最吸引我的並不是如何去投資成功,而是論及領隊(領袖)的role.並提出了幾個問題,
什麼是團隊?
誰是是團員?
如何建立團隊精神?

文中並未有提供答案.
我想,答案其實在我們的工作環境中可領晤到.

mazda brand essence video

若你能看見

主播天下-老師為保護學生 在地震中犧牲(23-5-08)

主播天下 2008-05-21 : 災場中愛的故事

四川地震,让我们感人落泪的60张灾区照片!

Let's Pray

大學生

我公司参與了大學Internship的計劃, 目的是給予學生一些工作機會及了解社會的工作文化. 而我有幸從當中挑選部分作第二輪面試. 而我通常會問這樣的問題.
1) 介紹自已
2) 在大學內學了甚麼
3) 期望在工作中學到甚麼

同學們對於以上的三條問題反應
1) 只講自己的名及讀xxx系.
2) 學了很多專業知識,只有自然科學,沒有社會科學
3) 期望學以致用.

個人希望他們的回應
1) 對自已性格及興趣多些肯定及自信
2) 學了不單是技能,而是對事物的批判,分析.了解,及對生命熱情及社會的責任.
3) 不要期望大高 ..................

熱情過後

四川的災情已過了一個星期了,今天晚上的新聞報導的頭條都已換下其他的新聞。但是不是代表這件慘劇己經被傅媒淡忙。但無論如何，身在四川的災民卻永不磨滅，亦相信在瓦礫下仍有耐心地等待著救援的人。

活在香港的我們又如何，有否對我們的生活感恩及知足，我們是否可以在捐款救災的熱情過後仍然能記念著及幫助有需要的人？？

捐肋四川地震救援

宣明會網址
http://www.worldvision.org.hk/default.asp

人

在電視的新聞片段中看到地震後的情景,有的一家甚至整條村子不見了,救援人員搬出一具一具的屍體,而幸存的亦飽受親人離世之痛,茫然的前路.相信各地的人雖不在災難之中,亦能心感其哀.

而人之所為人,皆因有同感之心.
願各有心人都能為他們盡一分力

四川大地震傷亡慘重 默禱更多同胞脫險境(明報 5月14日)

(圖片:星岛日報)

身在香港的我們可以做的:
1)捐錢
2)捐血
3)祈禱

今日蘋果日報專欄

敏 妮 Talk ： 降 風 險 靠 質 量 非 數 量

前 幾 日 ， 朋 友 問 一 個 問 題 ， 「 讀 經 濟 、 講 到 投 資 ， 都 會 透 過 分 散 投 資 ， 降 低 風 險 ， 但 畢 菲 特 、 索 羅 斯 投 資 都 講 專 注 ， 佢 係 兩 類 人 ， 一 個 深 信 價 值 投 資 法 ， 買 股 票 長 期 持 有 ； 一 個 係 大 鱷 ， 投 資 快 狠 準 ， 兩 個 投 資 都 咁 叻 ， 但 都 唔 會 利 用 分 散 投 資 降 低 風 險 ， 咁 究 竟 係 咪 diversification 呢 套 理 論 有 問 題 呢 ？ 」
呢 個 的 確 係 一 個 好 有 趣 問 題 ！ 同 一 位 股 壇 前 輩 傾 起 呢 個 問 題 ， 佢 提 醒 敏 妮 一 樣 ， 「 敏 妮 ， diversification 你 知 唔 知 出 自 乜 人 ？ 」
經 常 提 到 diversification 應 該 係 基 金 經 理 ， 而 基 金 界 一 代 宗 師 John Templeton 投 資 理 論 其 中 一 條 就 係 ─ ─ 唔 好 將 所 有 雞 蛋 放 同 一 個 籃 面 。

基 金 愛 分 散 投 資
一 籃 子 垃 圾 股 ， 係 咪 勝 過 買 一 隻 豐 （ 005 ） ？ 敏 妮 冇 做 過 統 計 ， 只 係 按 常 理 推 斷 ， 敏 妮 敢 講 ， 兩 樣 畀 你 揀 ， 大 部 份 人 都 寧 願 要 一 手 豐 ， 好 過 要 同 等 價 值 一 籃 子 垃 圾 股 。 其 實 投 資 股 票 ， 係 咪 可 以 透 過 買 多 幾 隻 股 而 將 風 險 分 散 呢 ？


揀 好 股 耐 心 等 待
正 如 林 森 池 所 講 要 降 低 風 險 ， 應 該 用 質 量 Quality 而 唔 係 數 量 Quantity 。 當 然 呢 個 世 界 有 人 可 以 日 理 萬 機 ， 但 敏 妮 相 信 人 精 力 有 限 ， 幾 叻 都 好 ， 唔 會 瓣 瓣 都 掂 ， 所 以 只 有 專 注 先 至 可 以 發 掘 到 好 投 資 目 標 ， 揀 到 好 投 資 目 標 ， 仲 要 一 直 follow ， 正 如 情 人 一 樣 ， 成 日 忽 略 佢 ， 隨 時 變 心 你 都 唔 知 ， 到 佢 提 出 分 手 時 （ 或 者 係 隻 股 變 質 時 ） ， 你 可 能 已 經 後 悔 莫 及 。
除 用 質 量 ， 敏 妮 都 相 信 ， 呢 個 世 界 冇 幾 多 個 索 羅 斯 ， 目 光 咁 快 狠 準 ， 但 學 習 價 值 投 資 法 而 有 所 獲 人 辦 就 唔 少 ， 所 以 敏 妮 相 信 ， 第 二 個 降 低 風 險 方 法 就 係 用 時 間 。 當 你 搵 到 隻 具 質 素 股 票 ， 耐 心 等 升 值 ， 你 都 可 以 做 畢 菲 特

奧運福娃

昨天下午到中銀地下的專賣店參觀,店內有很不同的款式的紀念品,有坐枱的水立方,金幣,文具等等.而我也來湊奧運的熱鬧購買一套奧運福娃.在看著是否要買一套8吋高的福娃娃時,最後的一套已其他客人拿走.那只好向服務員查詢,但因為存貨有限只能預定.
故現在只看看其他圖片


福娃名字及象徵 (http://sports.sina.com.cn/o/2005-11-11/20291874761.shtml)
福娃是北京2008年第29届奥运会吉祥物，其色彩与灵感来源于奥林匹克五环、来源于中国辽阔的山川大地、江河湖海和人们喜爱的动物形象。福娃向世界各地的孩子们传递友谊、和平、积极进取的精神和人与自然和谐相处的美好愿望。

福娃是五个可爱的亲密小伙伴，他们的造型融入了鱼、大熊猫、奥林匹克圣火、藏羚羊以及燕子的形象。
福娃贝贝 福娃晶晶 福娃欢欢 福娃迎迎 福娃妮妮
每个娃娃都有一个琅琅上口的名字:“贝贝”、“晶晶”、“欢欢”、“迎迎”和“妮妮”，在中国，叠音名字是对孩子表达喜爱的一种传统方式。当把五个娃娃的名字连在一起，你会读出北京对世界的盛情邀请“北京欢迎您”。

福娃代表了梦想以及中国人民的渴望。他们的原型和头饰蕴含着其与海洋、森林、火、大地和天空的联系，其形象设计应用了中国传统艺术的表现方式，展现了中国的灿烂文化。

将祝福带往世界各个角落
很久以来，中国就有通过符号传递祝福的传统。北京奥运会吉祥物的每个娃娃都代表着一个美好的祝愿：繁荣、欢乐、激情、健康与好运。娃娃们带着北京的盛情，将祝福带往世界各个角落，邀请各国人民共聚北京，欢庆2008奥运盛典。

風險管理

有人說風險管理是化妝師,專門替公司粉飾.
但是風險管理的獨立性又如何?只要公司的話事人說濃妝艷抺/淡素娥媚,作風險管理只得照辦.為何會淪落至此(抑或是根本如此）.

其實想深一層,所有公作皆如是.(高如公司總裁要聽 BOARD話事，小公司的老闆要受大公司客戶所欺壓）

只有真正自由的人才可超脫．如何成為自由人？？？
靠考CFA,FRM,......???? 考完有獨立性？考完可以say no???

Deadline究竟是什麼意思?

Deadline究竟是什麼意思?


在yahoo的知識內,有人說.
"Deadline - 死線
即工作必須完成之日期。如果可以延期就是 extended deadline。
但如你的上司說Deadline is deadline，即不可能延期完成，必需在死線 Deadline 之日期或之前完成。"

以我經驗來說:在設定Deadline是需要考慮資源的問題及進度的檢查,在這樣情況deadline是一目標，可以帶給同事成功感．
但現實生活上，DEADLINE只是一個命令，在沒有任何支援及考慮下定立的一個日子，結果DEADLINE 只是一個令下屬"dead"的日子.所以每次開會時，沒有人會説出deadline. (except 老闆)

七人車續

經過一段時間的市場調查,發現這個市場已為日本車佔據.
現只有2部心水

七人車

這個星期開始搜尋七人車的資料,
發現日本車與歐洲車的策略上的分別.

日本車重視:
外觀,舒適,價錢,設備

歐洲車重視:
安全,操控.不舒適(基本上只是5人車空間)


型格vs安全

生活

生命,健康,工作,金錢,理想,知識,家庭,宗教信仰....
這些都是一個豐盛的生活原素, 但甚樣排先後?

生命,健康及家庭為先
工作,金錢次之
理想.........忘記它!

牢騷

自從開始寫Blog以後,不難大部分的題材都是講金融市場,公司人事等.
愈寫愈覺生活狹窄及不滿.老是覺得要改變.不知改是對還是錯.但我只有這樣人才能進步.
不是否自己太傻,為什麼不可舒服地賺錢算了

投資.投機

今早看AM730, 其中一個專欄寫『少年估神』.描述年輕人在股市中找到金錢及自我的價值。其中不乏些對這些年青人的心理探討.
其中,可值得討論的是我們社會現在灌輸甚麼理念給他們?
樓價貴,不是要用辛勞及耐性把錢儲來買,而是要在股票市場投資/投機賺回來.
上班不是要把工作做好,而是炒股票.
還記得一位舊同事,每天只是炒股票,你跟他說認真工作,他回應「我在股市所賺的多過我的份糧」.

救市

"有說只要政府入市就可以令投資者增加信心,令市場回穩."

不過,我的看法是未必.
我的思路是:
1)危機的形成原因
- 是因為業主無法供款.而原本的誘因:低利率及樓價高企已不存在
- 問題是如何令他們繼續供款??? 繼續創造低利率的環境,但這已證明無效;樓價再次高升,在現時是無可能.
- 唯一的是他們本身的需求.只要人們認他付出的是可以從物業的價值中收回(BOTH Price and/or Utilility).即是說只有物業的價格回落至合理水平或以下, 而人們又察覺到的時候才可回穩


2)救市的方法是否能對症下藥
政府賣入這些有問題的按揭公司.只可以阻止倒閉,而且價格回穩.這只會令物業價格降不下,但不會刺激市民投資在物業上,因為物業價格未降到"合理水平"


結論:原來我是信奉市場自由運作的人.

Why?

現在是香港3:00am,應該是在家睡覺/打機的時侯.但我卻和幾位同事一起在公司工作.點解!!!!!

不過多謝他們

Money Supply

剛在過去的星期六突然想到一條經濟公式

velocity * Money Supply = Real GDP * GDP deflator

以前老師教導的
Velcoity more constant
adjust Money supply (by interest rate) to control GDP deflator & Real GDP (more difficult for real GDP)

Velocity則幾時會變, 從上星期六Bear Sterns 事件得到了答案：信貸收縮

那將來的情況又如何：

Velocity (decrease) * Money Supply (increase by low interest rate) =
Real GDP (decrease???)* GDP deflator (decrease????)

或許半年後有答案

巴非特投資攻略圖解

近日買了一本名叫"巴非特投資攻略圖解".吸引我去購買的是因為作書是日本人,他們的研究態度較香港人認真.而且"圖解"較為特別.

其實這本書字大頁少,加上不少圖表,可以很看完.不過現在只看了兩章.
第一章:只說巴非特的投資表現,無甚特別.
第二章:建立投資組合,先從穏健股做起.建立穏定的收入,並再從這些利潤上建構風險較大的投資.

不過有幾多人相信並實行?

五歲半

今天大清早,因一些小事大女兒把水弄瀉.我要求她自已用布抺乾淨。但她哭著說不懂。
我就命傭人教她抺。不過從現在開始要她們每週學習做家務。

Training

剛上完了MARKETING MODULE
課程內容很好.
以前只認為4p就是MARKETING, 但課程內容重視產品/服務的特質及對市場的分析.
透過討論去了解,收集不同意見.
其中可以分享的就是Definition of Marketing
:"Creating unique sustainable customer value"
在每一人都需要問
1) What value ide to customer need?
2) Can you provide this value?
3) Any unique of the value you provide and customer need?
4) Is it sustainable?

If all answers are positive, you have your market value!!!!

Next question: how to implement!!!!

車路士

看到昨晚聯賽杯決賽,賽果正常.
出林柏特, 又出波歷克,結果2個都無影
出杜奧巴,又出安歷基,結果各自搵食
換出艾辛及米基耳,中場無晒
加多隻獨食雞翼,卡奴及祖高耳,浪射兼斷纜.

一隊12人,有半數不成氣候,點追.
但錯只在1人,領隊.

My daughters Drawing

一舂小事

昨天工作至很才回家,剛踏進家門,太太叫我快些去望望女兒.不知是什麼.
到女兒房後,女兒跟我說一些很重要的事,就是今天的下午她被打印機的電線絆倒,並把電線弄斷.
以她的性格來說,她擔心把我的打印機弄壤,所以要等我回來向我說明,否則不能入睡.我耐心地聽事件的由來及安慰她.但同時心裡只所擔心的是她有否跌傷,以及她的心情

Training －“Managing Financial Performance & Resources

這三天又去了會展training,課題是“Managing Financial Performance & Resources
本以為很悶,但事實上很有趣及實用.
內容以個案為例,從financial　statement中了解公司業務情況，盈利能力及資本分配．
這些在考試中已學過，但都只著重計算的方法．而這次training 卻是從行政人員及投資者的角度去看公司運作，策略．特別是資本／債務的比例安排，這是以前未曾深入去探討的課題．
我想現在會更有興趣去了解一間公司運作及表現．

新的一年

又是新的一年了,今年應該要立下計劃及實行.
過去幾年都混亂中過去.

但現在還未想到任何計劃